注会财务管理目录章节

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注会财务管理目录章节

  第一节 企业组织形式和财务管理内容

  财务管理是经济管理的重要领域,是对经济活动中资金的管理。

  一、企业组织形式

  本书讨论的内容是以营利性组织中的公司制企业。典型的企业组织形式有三类:个人独资、合伙企业和公司制企业。我们可以从法人主体、投资人、承担的责任、企业寿命、权益转让、融资难易、纳税、所有者与经营者之间的代理问题来做一个了解即可。

  特殊普通合伙企业(比如我们的会计师事务所等)。

  【eg多选】与个人独资企业相比较,下列不属于公司制企业特点的有( )

  A 容易在资本市场上筹集到资本 B 股权可以转让 C 创立便捷 D 不需要缴纳企业所得税

  二、财务管理的主要内容

  财管对自己的管理主要包括投资和筹资两大领域

  (一)长期投资

  长期投资是指公司对经营性长期资产的直接投资,涉及资产负债表左方下半部(非流动资产)。

  经营资产在价值评估和决策分析方法的核心是净现值原理(NPV),金融资产的核心是投资组合原理。长期投资的直接目的是获取经营活动所需的实物资源,以便运用这些资源赚取营业利润。所以对子公司、合营企业、联营企业的长期股权投资都属于经营性投资。简单说就是区别于“二道贩子”。

  (二)长期筹资

  长期筹资是指公司筹集生产经营所需的长期资本,涉及资产负债表右方下半部。

  资对象是长期资本(权益资本和长期债务资本),长期筹资涉及股利分配,股利分配决策同时也是内部筹资决策,即留存收益筹资(内部权益筹资)。长期筹资决策的主题是资本结构决策和股利分配决策。

  第二节 财务管理的目标与利益相关者的要求(目标是重点)

  一、财务管理的目标

  公司财务管理的目标与公司的目标是一致的。

  财务管理的目标我们关注三个点:时间(Time) 资本(Capital)风险(Risk)。也就是说财务管理的目标我们如何确定,需要考虑投入的资本,收回的时间以及风险如何。

  (一)利润最大化(赚的钱越多越好,三个点都没有考虑)

  eg: 同样获得100万元利润,一家公司投入资本500万,另一家投入资本600万,哪一个更符合公司的目标?或者一家公司获得的利润全部转化为现金,一家获利则全为应收账款。

  (二)每股收益最大化(赚的钱和投入资本联系,时间和风险没有考虑)

  eg:如果每股收益的时间、风险相同,则每股收益最大化也是一个可以接受的观念。

  (三)股东财富最大化(增加股东财富)——现行观点(财务管理的基本目标)

  衡量股东财富增加的指标:

  股东权益的市场增加值=股东权益的市场价值-股东投资资本

  股东财富=股东权益的市场价值=股价*股数,而股价受到未来收益和风险的影响,所以股东财富最大化考虑了利润的取得时间和风险。

  另外的表述:1,股价最大化;股东投资资本不变时,股价上涨与增加股东财富具有同等意义。

  2,企业价值最大化;企业价值=债务市场价值+股权市场价值=债务市场价值+股东投资资本+股东权益市场增加值,在债务市场价值不变、股东投资资本不变时,企业价值最大化与增加股东财富具有同等意义。

  【eg多选】下列有关企业财务目标的说法中,正确的有( )。

  A.企业的财务目标是利润最大化

  B.增加借款可以增加债务价值以及企业价值,但不一定增加股东财富,因此企业价值最大化不是财务目标的准确描述

  C.追加投资资本可以增加企业的股东权益价值,但不一定增加股东财富,因此股东权益价值最大化不是财务目标的准确描述

  D.财务目标的实现程度可以用股东权益的市场增加值度量

  【eg单选】企业目标资本结构是使企业加权平均资本成本最低的资本结构。假设其他条件不变,该资本结构也是( )

  A 使每股收益最高的资本结构 B 使利润最低的资本结构 C 使股东财富最大的资本结构 D 股票价格最高的资本结构

  二、利益相关者的要求

  (一)经营者的利益要求与协调

  1.经营者的利益要求:增加报酬、增加闲暇时间、避免风险

  2.经营者为自身利益而背离股东利益的方式:道德风险、逆向选择

  3.防止经营者背离股东目标的制度性措施:监督、激励(就是胡萝卜加大棒)

  【eg·多选】为防止经营者背离股东目标,股东可以采取的措施有( )。

  A.对经营者实行固定年薪制 B.给予经营者股票期权奖励

  C.聘请注册会计师审计财务报告 D.要求经营者定期披露信息

  (二)债权人的利益要求与协调

  债权人的利益要求与协调

  【eg·多选】公司的下列行为中,可能损害债权人利益的有( )。

  A.提高股利支付率 B.加大为其他企业提供的担保

  C.加大高风险投资比例 D.提高资产负债率

  (三)其他利益相关者的利益要求与协调

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